第9期 资本支出-王雍君

第9期 资本支出-王雍君

摘要 ：资本支出日益重要，需要通过良好的资本预算加以管理。

如今，多数行业中，资本支出规模越来越大，定义为形成长期资产的支出，包括购置固定资产和增加基本流动资产的支出。基本流动资产指在每个经营周期稳定占用、不会被***的存货+应收-应付，应通过长期负债来筹措资金。长期负债也应被用于向固定资产购置提供适当部分。季节性流动资产应由短期负债来提供资金。

管理资本支出既要考虑更新旧资产（设备与被耗尽的存货）之需，也要考虑为未来发展购置新资产之所需，因此，资本预算的规划周期不但应覆盖未来许多年，也要覆盖现在和过去的许多年，按年滚动编制以始终保持稳定的前瞻期。这是与经营预算主要不同之处之一。

鉴于其固有的重要性，资本预算应设置资本支出预算***会管理，后者与经营预算***会一并作为预算***会的两个下属分支。同样重要的是必须建立稳定的管理程序，包括任何特定资本项目在启动之前须由预算***会对其支出进行专项审查，以避免超出预算。超预算导致的后果非常严重，专项审查因而须作为开支的关键程序。

审查资本支出需要申请者提出正式审查申请。申请者通常就是公司的某位经理。正式申请的内容至少应包括：计划细节（包括编号）、当前计划还是新计划的开支、申请审查的支出数额、预算调整（反映通货膨胀和预期回报率）、内部工作量的变动（如减少员工）、希望被核准的理由（安全需要、抓住获利机会或适当竞争加剧要求的成本节约）。全部支出都必须被审查，而且整个审查过程都必须做现金流估算。

一旦计划被批准，会计人员即应在资本支出管理表中详细记录预计成本，包括实际支出与计划相比较得到的差异及其原因。如果涉及的是一个大型资本项目，支出须定期审查和批准，因而每期都需要准备一份资本支出管理报表，并标示属于哪个部门。

资本预算需要事前的合意性评估和事后的业绩评估。资产报酬率（ROC）是常用的评估指标，但理想的评估指标是剩余收益（RI）和净现值（NPV）。RI由ROC减去要求的报酬率，乘以投入的资本得到。

***项目的业绩评估涉及折旧。关键的问题是：在评估时如何处理折旧？没有现成的答案。好的做法是：如果固定资产的闲置部分对应的折旧，应作为产能成本的一部分，作为期间损益处理。计量业绩时，只是在产能得到充分利用时才计入产品成本。真正的产品成本应定义为产能无闲置时的成本。***业绩应在这个基础上计算。

当评估结果显示出问题和缺陷时，即应加以检讨和矫正。这是编制所有预算--不仅仅是资本预算--时需要处理的问题。

我的后续《财智》课程将为学员详细解读资本支出的管理要点。敬请期待。

作者：王雍君     来源：中财讯集团
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